美國加息對中國民眾影響不大 房產投資者需謹慎

對於普通民眾來說,此次加息影響不大,人民幣相對於美元的貶值空間並不大,如果沒有出國留學或者旅游的計劃,並沒有必要兌換美元。但是如果投資於房地產、互聯網金融以及部分影子銀行的理財產品,應該更加謹慎,防範可能發生的風險。

 

 

美聯儲加息理由充分,對中國普通民眾影響不大

 

北京時間16日凌晨2點,美聯儲宣布,將基准利率調升25個基點,從0.5%-0.75%上調至0.75%-1.0%,與人大重陽先前作出的預測相符。美聯儲加息終於“靴子落地”後,先前市場擔憂的人民幣貶值並沒有發生,相反,3月16日,在岸人民幣對美元大幅高開逾200點,報6.8908,逼近6.89關口。人民幣對美元中間價報6.8862,較前一個交易日(3月15日)上調253個基點,漲幅為近兩月之最。這次加息,確確實實就像上次預測的那樣,是一次“茶壺中的風暴”。

 

經濟向好,美聯儲加息理由相對充分

 

本次加息,是美聯儲2017年以來第一次加息,也是結束量化寬松政策後的第三次加息。最近幾個月,美國經濟、就業形勢都有加速好轉之勢,使得這次加息的理由相對比較充分。

 

早在在2月14日參加國會參議員金融委員會的半年期聽證接受提問時,耶倫就提到“在收緊貨幣政策上等待太久,是不明智的”。美聯儲副主席費舍爾在2017年美國貨幣政策論壇上也表示,鑒於近期的市場表現和良好經濟數據,美聯儲也在努力推動3月加息。素有美聯儲“三號人物”稱號的鴿派紐約聯儲主席威廉•杜德利在接受CNN采訪時甚至認為,收緊貨幣政策變得更加緊迫。

 

數據也顯示美國具備了加息所需滿足的條件。耶倫重點強調的兩個指標(通脹與就業數據)都顯示經濟向好。根據最新發布的數據顯示,失業率正逐步走低。2月份失業率為4.7%,與上月相比下降0.1個百分點;新增非農就業人口23.5萬,與上月相比提高0.8萬。美國2月CPI同比2.7%,創2012年3月來最大升幅,前值為2.5%;2月內核CPI美國2月內核CPI同比2.2%,前值2.3%。為了控制通脹率,美聯儲經常會采用“走在通脹率前面”的政策,即在通脹率達到目標以前實行緊縮的貨幣政策,從而在抑制住其上漲的苗頭。

 

除了這兩個指標,其他經濟指標也暗示著美國經濟的上行趨勢。根據美國商務部數據顯示,2016第四季度經通脹和季度調整後的GDP增速為1.9%,2016全年GDP增速為1.6%,同時,近六個月PMI指數均預示著經濟的復蘇,其中,制造業PMI指數呈明顯是上行趨勢,在今年1月和2月分別達到56,57.7,創近年來新高;非制造業PMI指數在近六個月波動在56.5附近,2月錄得57.6,創下了15年10月份以來的新高。

 

除此之外,此次加息與處於“實習期”的特朗普新政也不無關系,在競選總統時,特朗普就表示要重振美國制造業,也使得人們對美國經濟的前景有良好預期,已經有更多的企業表示增加在美國的投資。貨幣利率對於金融等非實體性經濟的影響較大,美元加息將會使部分資金從非實體經濟中“出逃”,重新流向制造業;另外,特朗普在當選時承諾減稅和增加基建支出,降低了經濟增長對低利率的依賴。

 

美聯儲加息仍然有隱憂

 

此次加息不是說明美國經濟真的一片光明,甚至會對美國經濟帶來某些不可預測的影響。對於股市來說,在經濟復蘇和特朗普新政的影響下,美國股市連創新高,道瓊斯指數3月15日收盤時達到20950.10點,2月1日該指數僅為19890.37,一個月期間漲幅超過1000點。標普500指數也在同期間由2279點漲到2385.26,猛增近一百點。

 

另外,2016年9月美國房產價格就已經創了次貸危機以來的新高,較上一次在2006年7月錄得的歷史記錄高位高出0.1%。。而根據涵蓋全美房價的標普╱凱斯席勒房價指數,去年12月,該數據年增5.6%,高於前月的年增5.6%,升幅又創下2年半來最高。與房價高漲形成對比的是,企業投資與州和地方政府支出雙雙遭到下修,衡量企業支出的非住宅固定投資,由初值的增加2.4%下修至上升1.3%;州和地方政府支出亦由增加2.6%下調至年增1.3%。

 

很明顯,美國目前的經濟增長,主要來源於房地產、金融的部門。通過對1月新增就業數據的分析,從行業上來看,服務業新增就業人口13.2萬,高於制造業9.5萬,新增就業人口主要集中在金融活動、商業服務、醫療教育、娛樂等行業,這也認證了美國經濟目前的增長主要是由於金融、房地產等行業的擴張。

 

2008年金融危機影響還在,但是目前美國經濟的發展趨勢,出現了讓我們比較擔心的情況,會不會像上次金融危機一樣,隨著美聯儲的加息,最終會將越來越明顯的金融泡沫擠破?

 

這次加息帶來的另外一個直接的影響便是國債利息支出的增加,據測算,本次美元利率增加0.25個百分點,美國政府每年便要多支出500億美元。美國白宮就於2月27日發布了2018財年預算框架,擬大幅提高美國的國防預算540億美元,較去年軍費開支增長近10%;美國財政部長努欽在接受CNBC采訪時也表示,希望在8月份國會休會之前通過“規模非常龐大”的稅改計劃。再加上因為本次加息導致的利息增加,將會對美國財政赤字造成進一步的壓力。同時,我們也注意到,本次加息信息公布後,歐元、人民幣、日元都對美元有升值,實際上也反映了投資者在這方面的擔心。

 

還有一個不得不關注的問題,美國加息會進一步促使美元回流美國,這很可能會引起其他國家、尤其是發展中國家的資金外流。資金外流曾經給很多國家經濟造成沉重打擊,比如,2014年9月到12月,由於資金外流嚴重,俄羅斯盧布對美元彙率在短短3個月內就從38:1左右,歷史性地跌破60關口,對俄羅斯經濟造成沉重打擊。巴西、委內瑞拉等國家都沒有幸免。如果真的如預測的那樣,今年美聯儲還將有2-4次加息,會造成世界資本市場的波動,對美國並沒有好處,所以,對後面的加息的頻率,我們認為還存在很大的不確定性。

 

中國還應未雨綢繆

 

本次加息,基本上對中國經濟沒有影響。最新的數據也顯示,我國2月份外彙儲備結束了7個月的聯系下降,重新回到3萬億美元。但是,市場上仍然存在美聯儲將連續加息的預期,由於我國的金融體系還不成熟,監管也不完善,突發事件容易引發我國金融系統的不穩定,如果這種預期進一步強化,將對人民幣彙率造成壓力。因此,我們要未雨綢繆,對於加息帶來的國際資本市場的可能波動,宜提前做好准備。

 

針對金融的薄弱環節做好預案。今年兩會期間,李克強總理就明確提出,“對不良資產、債權違約、影子銀行、互聯網金融等累積的風險要高度警惕”,並要有序化解處置突出風險點。比如,政府監管部門要密切關注國際金融市場的變化,對於有可能引起資本市場、房價、人民幣彙率較大波動的情況,要及時采取措施,避免風險擴散,為經濟發展營造一個穩定的環境。

 

我國部分房地產企業有海外融資,加息可能使他們債務壓力加大;其次,由於部分熱點城市房地產價格上漲較快,部分國際上的熱錢也參與投機,美元加息將會使這部分資金外流,有可能衝擊房地產市場的穩定性。

 

對於普通民眾來說,此次加息影響不大,人民幣相對於美元的貶值空間並不大,如果沒有出國留學或者旅游的計劃,並沒有必要兌換美元。但是如果投資於房地產、互聯網金融以及部分影子銀行的理財產品,應該更加謹慎,防範可能發生的風險。對於監管部門來說,金融監管改革要及時推進,加強一行三會的協調機制,實現監管的全覆蓋。對於放松金融監管的意見與聲音,我們要從本身實際情況出發,避免國內金融改革的步伐過快,超過中國經濟可以承受的範圍。


Published on 2017-03-17 16:26:17
(文章來自) Article From: https://www.powerapple.com/news/ge-di-jian-xun/2017/3/17/2844584.html